即使一个企业有赢利能力和广阔前景,但如果现金周转不畅、调度不灵,也会严重影响企业健康的生产经营,并且偿债能力的弱化将直接影响到企业的信誉,最终影响企业的生存。可以说,企业的现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展空间。因此,现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要,越来越多地受到企业管理者和投资者的广泛关注。
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一,所表达的是在一个固定期间内,一家机构的现金(包含现金等价物)的增减变动情形。投资者通过现金流量表可以对企业的投资活动和筹资活动做出准确的评价,对投资者的投资有着巨大的帮助。
那么,投资者如何从现金流量表中分析出对投资有益的信息呢?
1.现金净增加额的作用分析
现金流量表分析的基础是观察现金的净增加额。如果一个企业在生产经营正常,投资和筹资规模不变的情况下,现金净增加额越大,就说明企业的活力越强。如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额,可以反映出企业销售能力强,坏账风险小,投资者可以推断这个企业的营销能力一般较强;如果一个企业的现金净额主要是投资活动产生的,甚至是由处置固定资产、无形资产和其他长期资产而增加的,这就反映出企业生产经营能力削弱;如果企业现金净增加额主要是由于筹资活动引起的,意味着企业将支付更多的利息或股利,企业将在未来承受较大的财务风险。
2.对企业现金流量的分析
投资者在进行比重分析时,应该着重从企业自身创造现金能力的比率、企业偿付全部债务能力的比率、企业短期偿债能力的比率、每股流通股的现金流量比率、支付现金股利的比率、现金流量资本支出比率、现金流入对现金流出比率以及净现金流量偏离标准比率入手,从这些比率的数据的发展和变化中分析企业的经营和问题,从而做出准确的投资判断。
3.结合资产负债表、损益表
现金流量表只能反映企业一定时期内现金流入和流出的情况,它既不能反映企业的赢利状况,也不能反映企业的资产负债状况。但是现金流量表是连接资产负债表和损益表的纽带,如果投资者将现金流量表的信息与资产负债表和损益表进行对比分析,就能够挖掘出更多、更重要的信息,对企业的生产经营活动做出更全面、客观和正确的评价。
将现金流量表与资产负债表比较分析可以得知企业的偿债能力、赢利能力及支付能力。如果将现金流量表与损益表进行比较分析,就可以得到对企业利润的准确评价。
投资者在运用现金流量表对企业进行财务分析时,如果想要对所分析企业的财务状况得出较全面和较合理的结论的话,就一定要注意与资产负债表和损益表相结合,这样才能使投资者的投资准确率稳步上升。
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