现金流量表：手里有钱最保险，现金流比利润重要

资不抵债不一定导致企业破产，无法偿还到期债务却很有可能使企业面临清算。真正能够用于偿还债务的是现金流量，而不是利润。只要稍微翻阅一下企业的财务报表，就不难发现大多数情况下净利润和经营活动现金流量净额是不相等的，也就是说并非企业净利润越多，现金流量就越多。

我们看到，经营活动的现金流主要由于购销商品、提供或接受劳务、支付职工薪酬和各种税费而产生，经营活动产生的现金流量净额大体上等于销售收入减去销售成本、各种税费以及计入存货中的成本。

从金额的重要程度来看，净利润大体上等于营业收入减去营业成本、期间费用和多种税费，对于一般的中小企业来说，资产减值损失、投资收益、营业外收支所占的比重不应该很大，这里就不必再考虑了。我们知道，营业收入中含有部分应收款项，营业成本中有部分应付款项和折旧、摊销，而管理费用、销售费用中包含了大量的固定资产折旧和无形资产摊销，这些折旧和摊销是非付现项目，并不以现金的形式支付。由此，我们不难推测，对于中小企业来说，如果没有投资收益、营业外收支和资产减值损失，则有：

净利润＋应付款项的增加＋各种折旧、摊销＋财务费用＋存货的减少＋应收款项的减少≈经营活动产生的现金流量净额

也就是说，在现金流量表补充资料中，将净利润调节为经营活动现金流量的调整项目应当以各种折旧、摊销、财务费用、应收应付项目及存货变化额为主体，其他调整项目的金额不应太大，如果金额太大，则需要分析具体原因。

下面，我们通过资料来看一下AB股份有限公司2007年和2008年的净利润与经营活动现金净流量之间的调整关系。

AB股份有限公司现金流量表显示2007年经营活动产生的现金流量净额为27.93亿元，净利润＋应付款项的增加＋各种折旧、摊销＋财务费用＋存货的减少＋应收款项的减少＝31.30亿元，二者相差3.37亿元，占经营活动产生的现金流量净额的10.77%，差异并不大，基本上符合上面的规律。

2008年经营活动产生的现金流量净额为3.69亿元。净利润＋应付款项的增加＋各种折旧、摊销＋财务费用＋存货的减少＋应收款项的减少＝11.78亿元，比经营活动现金流量净额多8.09亿元。通过进一步比较可以发现，这种差异主要是由递延所得税资产增加了4.27亿元，其他项目多了3.78亿元造成的，两者合计8.05亿元，与8.09亿元相近。继续分析，我们可以发现2008年递延所得税资产比2007年增长了80.24%，其原因是其他流动负债项目比上1年增加了4.31亿元。因此，我们就需要具体分析流动负债项目增加的原因以及由此而造成的后果。

如果企业经营状况比较稳定，应收应付项目和存货变化不大，那么：

净利润＋各种折旧、摊销＋财务费用≈经营活动产生的现金流量净额

进一步来讲，如果企业的资产状况和经营状况都很好，借款也很少，那么财务费用就会很少，进而有：

净利润＋各种折旧≈经营活动产生的现金流量净额

从净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较的过程中，我们看到了净利润与现金流量净额之间的差异。不是说净利润越大，现金流量净额就越大。因此，我们在关注企业净利润的同时，一定不能忽视净利润的质量，要保证企业拥有充足的现金流。

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